7月初不銹鋼管市場加速下行后進入弱穩僵持狀態，基料價格跌至近兩個月低點，成本支撐持續弱化；社會庫存由降轉增，釋放明確利空信號；終端需求進入淡季深水區，降價對需求的刺激作用有限。核心矛盾仍在于“高供給”與“弱需求”的供需錯配，預計下周不銹鋼管市場延續弱勢震蕩。

核心矛盾：高供給與弱需求錯配，庫存拐點確認

當前不銹鋼管市場面臨的核心矛盾在于“高供給”與“弱需求”的供需錯配，社會庫存由降轉增是最直接的印證。

供給端方面，不銹鋼管廠產能利用率維持高位，資源投放充裕。部分鋼廠因汽車板、家電板接單不及預期，排產傾向轉普材，普通冷軋資源供應進一步增加。

需求端方面，7月傳統淡季深化，高溫多雨天氣持續抑制終端采購，汽車、家電行業用鋼需求難有起色。終端采購維持剛需節奏，大批量備貨行為基本消失，不銹鋼管市場交投氛圍清淡。

庫存拐點確認的原因有三：一是不銹鋼管廠產能利用率維持高位，資源投放充裕；二是6月中下旬起終端需求釋放力度不足，供需矛盾加劇；三是部分不銹鋼管廠因品種鋼接單不及預期，普通冷軋資源供應增加。當前不銹鋼管庫存總量處于近年同期偏高水平，去庫進程面臨較大阻力。

周內走勢：月初加速下行后陷入弱穩僵持

本周不銹鋼管市場呈現“先跌后穩”的運行特征，十大主導城市報價“九降一平”。

周初階段： 不銹鋼管市場延續6月末弱勢，上海、廣州下跌，基料價格跌至近兩個月低點，成本支撐持續弱化，商家心態悲觀。

7月首個交易日： 期貨盤面跌幅走擴，成本端大幅下挫，不銹鋼管現貨迎來一輪普跌行情，廣州跌幅居前。

周中階段： 經過急跌后市場進入短暫喘息期，主流報價全線持穩，不銹鋼管市場情緒略有修復但信心依然不足。

周末階段： 個別市場補跌，多數不銹鋼管市場持穩，整體呈現“跌不動、漲不起”的僵持狀態。

從不銹鋼管成交表現來看，降價對需求的刺激作用有限，反而加重了采購方的觀望情緒。實際成交集中于低價資源，“有價無市”特征明顯。

本周不銹鋼管市場延續弱勢下跌。預計下周不銹鋼管市場將延續弱勢震蕩格局，行情拐點需等待成本端企穩或供給端出現實質性收縮。